3. 特斯拉年末降價(jià)沖刺業(yè)績(jī)，2025年出低價(jià)車，走出低谷

11月25日，特斯拉中國(guó)宣布，消費(fèi)者在12月31日前下訂特斯拉Model Y車型并支付尾款，將獲得1萬(wàn)元優(yōu)惠。這相當(dāng)于Model Y車型變相降價(jià)。

特斯拉當(dāng)前缺少新產(chǎn)品回應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格策略是其為數(shù)不多的反擊措施之一。

特斯拉共有六款車型在售，Model 3和Model Y是絕對(duì)銷量擔(dān)當(dāng)。以2024年第三季度交付量為例，Model 3和Model Y的銷量占比高達(dá)95%。

拓展閱讀：

1. 特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)被眾多車企對(duì)標(biāo)圍獵

a. 新能源汽車新產(chǎn)品層出不窮，它們紛紛把特斯拉Model 3和Model Y作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

這兩款車型面臨眾多競(jìng)品。例如近兩個(gè)月，對(duì)標(biāo)Model Y的新車型多達(dá)六款，包括極氪（NYSE：ZK）車型7X、華為鴻蒙智行旗下智界R7、蔚來（NYSE：NIO）第二品牌樂道首款車型等。

2. 特斯拉在比亞迪銷量差距擴(kuò)大，各大車企追趕特斯拉

a. 特斯拉曾和比亞迪并列中國(guó)新能源汽車“兩超”，現(xiàn)在它與比亞迪差距明顯拉大。乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年前10個(gè)月，特斯拉中國(guó)零售量為50.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.3%，市場(chǎng)份額占比為6%。同期，比亞迪國(guó)內(nèi)零售量為289.8萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額為34.8%。

b. 其他車企也在迅速追趕特斯拉。2024年前10個(gè)月，吉利的新能源汽車銷量超越特斯拉中國(guó)。長(zhǎng)安汽車、上汽通用五菱、理想汽車和賽力斯對(duì)特斯拉虎視眈眈。比如賽力斯在2024年前10個(gè)月的銷量同比增速高達(dá)497.8%。

3. 中國(guó)是特斯拉重要市場(chǎng)，銷量拉動(dòng)的主力

a. 2024年4月以來，商務(wù)部和財(cái)政部等主管部門先后頒布汽車報(bào)廢更新和置換更新補(bǔ)貼措施。受到消費(fèi)政策刺激，中國(guó)新能源乘用車銷量在8月后連創(chuàng)新高，特斯拉也是受益者。

b. 正是由于中國(guó)市場(chǎng)拉動(dòng)，特斯拉的全球第三季度銷量才實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。前兩個(gè)季度，特斯拉全球銷量連續(xù)同比下滑。

4. 特斯拉有可能在2025年走出低谷期

a. 2023年特斯拉在全球交付汽車180.86萬(wàn)輛。

b. 2024年前三季度，特斯拉累計(jì)交付129.4萬(wàn)輛。這意味著，2024年第四季度交付量需達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的51.5萬(wàn)輛，特斯拉全年的總交付量才能與2023年持平。

c. 2025年將推出入門級(jí)車型，售價(jià)低于3萬(wàn)美元。特斯拉預(yù)計(jì)2025年銷量將同比增長(zhǎng)20%至30%。

5. 對(duì)供應(yīng)商付錢快，通過技術(shù)革新來增效降本，而不是壓榨供應(yīng)商

a. 在2023年，有新能源車企向供應(yīng)商付款時(shí)間接近300天，而特斯拉的付款周期從此前的100多天縮短到了90天左右。

b. 陶琳繼續(xù)在微博發(fā)文表示：“該省省該花花。給供應(yīng)商快速回款，并不意味著需要提高產(chǎn)品價(jià)格。因?yàn)椋�成本控�?技術(shù)革新提升效率+減少一切不必要的花費(fèi)

6. 美國(guó)新總統(tǒng)特朗普可能會(huì)給美國(guó)新能源汽車市場(chǎng)帶來變數(shù)

a. 11月14日，路透報(bào)道稱，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)計(jì)劃取消電動(dòng)汽車7500美元稅收抵免優(yōu)惠。該政策是2022年8月發(fā)布的《通脹削減法案》的一部分�！锻�脹削減法案》相關(guān)措施旨在鼓勵(lì)美國(guó)汽車企業(yè)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，并逐步建立起本土供應(yīng)鏈。

b. 特斯拉在成本方面一直保持優(yōu)勢(shì)，它還與中國(guó)電池企業(yè)寧德時(shí)代（ 300750.SZ ）達(dá)成技術(shù)授權(quán)服務(wù)合作，嘗試在美國(guó)本土建設(shè)磷酸鐵鋰電池工廠。馬斯克認(rèn)為取消補(bǔ)貼可能會(huì)略微減少特斯拉銷量，但會(huì)對(duì)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成毀滅性打擊。

7. 國(guó)際車企在中國(guó)丟失份額的情況和原因

a. 韓系品牌在2016年達(dá)到銷量頂峰之后就進(jìn)入下滑狀態(tài)，美系品牌、歐系品牌和日系品牌在隨后幾年中的市場(chǎng)份額陸續(xù)見頂。

b. 2024年前10個(gè)月，德系品牌在乘用車市場(chǎng)的份額為14.9%，日系和美系品牌分別為11.2%和6.5%，韓系品牌市場(chǎng)份額僅剩1.6%，其他跨國(guó)品牌的市場(chǎng)占比為1.2%。

c. 2020年下半年，新能源汽車市場(chǎng)步入景氣行情，中國(guó)本土車企具備技術(shù)積累，大量新能源汽車初創(chuàng)車企也能夠較快響應(yīng)市場(chǎng)變化。

d. 跨國(guó)車企的總部和研發(fā)職能不在中國(guó)，再加上疫情阻隔，它們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的變化沒有直接感知。當(dāng)時(shí)全行業(yè)還忙于應(yīng)對(duì)芯片短缺危機(jī)，跨國(guó)車企在中國(guó)市場(chǎng)越來越被動(dòng)。

8. 國(guó)際車企開始縮減產(chǎn)能，中國(guó)市場(chǎng)不再是他們的高利潤(rùn)市場(chǎng)

a. 部分跨國(guó)車企已經(jīng)采取行動(dòng)削減產(chǎn)能。2024年以來，本田汽車宣布將中國(guó)燃油車年產(chǎn)能從149萬(wàn)輛削減至120萬(wàn)輛。

b. 大眾汽車集團(tuán)合資公司上汽大眾正在研究關(guān)閉南京工廠，此前其上海一座工廠改造后轉(zhuǎn)為承擔(dān)其他職能。

c. 日產(chǎn)汽車在華合資企業(yè)也關(guān)閉了一座年產(chǎn)能13萬(wàn)輛的工廠。

d. 依據(jù)國(guó)內(nèi)上市公司披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，2023年跨國(guó)車企在中國(guó)市場(chǎng)賺取的凈利潤(rùn)同比跌去32%，2024年上半年又同比下跌44%。

9. 國(guó)際車企需要調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)策略，專注細(xì)分領(lǐng)域

a. 跨國(guó)車企需要調(diào)整中國(guó)產(chǎn)品策略，比如專注于一些細(xì)分市場(chǎng)或者高端品牌市場(chǎng)。同時(shí)，跨國(guó)車企要將中國(guó)市場(chǎng)定位從過去“最大的市場(chǎng)”“最有效率的工廠”，轉(zhuǎn)為“全球研發(fā)中心”。

b. 中國(guó)電動(dòng)化和智能化供應(yīng)鏈具備領(lǐng)先地位，跨國(guó)車企可以利用中國(guó)這些資源，重塑其全球競(jìng)爭(zhēng)力。

10. 特朗普關(guān)稅政策讓德國(guó)車企擔(dān)憂

a. 德國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降幅最大的國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，德國(guó)極易受到即將上任的特朗普政府計(jì)劃設(shè)置的貿(mào)易壁壘的影響。

b. 德國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)奇跡的3大支柱—自由全球貿(mào)易、汽車工業(yè)和北約，現(xiàn)都在同時(shí)動(dòng)搖

c. 自2021年下半年以來，德國(guó)的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)一直停滯不前。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)進(jìn)一步下調(diào)了他們的產(chǎn)出預(yù)測(cè)。

11. 德國(guó)汽車制造商正面臨轉(zhuǎn)型至電動(dòng)汽車的高昂成本、來自中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及成本膨脹的困境

a. 美國(guó)占德國(guó)所有海外汽車銷售的13%，最大的單一出口品類。以及其22%的藥品出口。Ifo智庫(kù)的估計(jì)表明，如果貿(mào)易戰(zhàn)全面爆發(fā)，這兩類產(chǎn)品的銷量都將下降三分之一。

b. 如果中國(guó)生產(chǎn)商面臨比歐洲車企更高的美國(guó)關(guān)稅，中國(guó)車企將選擇把打折產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到歐盟。反倒有助于緩解歐盟的通貨膨脹，但德國(guó)車企將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)將進(jìn)一步受到擠壓。

短評(píng)：

2025 車市價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)血拼，特斯拉王牌車型降價(jià)，老對(duì)手比亞迪要求供應(yīng)商降價(jià) 10%，都在為明年的價(jià)格戰(zhàn)做準(zhǔn)備。國(guó)內(nèi)新能源賽道將迎來新一輪殘酷競(jìng)爭(zhēng)，坊間亦有消息稱新款 Model Y 已于 10 月 22 日在上海超級(jí)工廠開啟有限試驗(yàn)性生產(chǎn)。煥新版Model Y無(wú)疑會(huì)給車市帶來巨大沖擊，眾多車企將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

蔚來李斌說2025、2026的至關(guān)重要的2年，今年，高合汽車、合創(chuàng)汽車、天際汽車已倒下，明年，哪吒汽車也可能面臨出局的危機(jī)。隨著特斯拉、比亞迪掀起降價(jià)風(fēng)暴，眾多車企或?qū)⒃诩ち腋?jìng)爭(zhēng)中被淘汰。