深評：恒大加持 FF 91量產(chǎn)依舊存在變數(shù)

2018年07月02日 06:00 原創(chuàng) 來源：汽車之家

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　　[汽車之家深評] 關于新造車勢力，業(yè)內(nèi)一直有兩大迷思。第一，為什么特斯拉還沒有破產(chǎn)。第二，為什么賈躍亭總有人接盤。任你吵得天翻地覆，這世界總能以你想象不到的姿勢展開畫卷，讓你感受豐富的奇妙性。

　　是的，特斯拉還沒有破產(chǎn)，而賈躍亭又有人接盤了。前有孫宏斌選擇在樂視度過嬉笑怒罵237天，后有恒大健康投資67.46億港元英勇救下Faraday Future（以下簡稱FF）汽車。本文將就恒大接盤FF始末，及恒大接盤后FF 91能否順利量產(chǎn)進行探討。

●《深評問道》是什么？

　　《深評問道》是汽車之家首個面向行業(yè)端用戶打造的節(jié)目，特約汽車行業(yè)資深從業(yè)者執(zhí)筆，獨家解析／揭秘行業(yè)大事件。除了熱鬧表象，我們更想向您呈現(xiàn)對事物本質(zhì)、因果以及未來可能性的探究和思考。

　　本期行業(yè)評論員——大吉，42號車庫創(chuàng)始人。車輛工程專業(yè)教育背景，曾在國際知名車企負責戰(zhàn)略規(guī)劃和市場研究。后任汽車+互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運營總監(jiān)，創(chuàng)新工場投資項目合伙人。通過十余年汽車+互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)驗所積累的跨界認知，從技術和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的角度來觀察未來汽車和出行生態(tài)。

　　樂視是一家融合過多愛恨情仇的公司，其創(chuàng)始人賈躍亭更是一個極具復雜性和戲劇性的人物。大多數(shù)人已經(jīng)不再相信與賈躍亭有關的任何一起資本運作之后的另有隱情，每個人在談論與賈躍亭相關的項目時，也都會代入自己已經(jīng)形成的判斷和意見。

　　■ 先談錢

　　我們先從恒大健康投資的FF汽車談起。

　　6月25日，恒大健康發(fā)公告稱，公司以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權，成為公司第一大股東。之后，Smart King的股權結(jié)構(gòu)變成：恒大健康45%，賈躍亭33%，公司管理層22%。公司采用AB股行使投票權，賈躍亭1股10權，恒大1股1權，賈躍亭依然擁有最大投票權。

　　比較值得注意的細節(jié)是，公告中還披露了香港時穎公司與FF原股東在2017年11月30日簽訂協(xié)議，目前已投資8億美元，還有12億美元將分兩次于2019和2020年底之前陸續(xù)到位。而恒大健康的這一筆67.46億港元換算成美元恰好是8.6億，也就是相當于時穎實際投入資金的金額。而時穎在公告里提及的還未付款的12億美金，在股權已經(jīng)完全轉(zhuǎn)讓之后是否能夠投資到位，目前還是一個問號。

　　如果按20億美元占股45%的話，Smart King估值44.4億美元。Smart King全資持有FF美國和FF香港，而FF香港全資持有廣州睿馳汽車，并在法法汽車（中國）有限公司（以下簡稱法法中國）占有95%的股份，也就是Smart King幾乎完全等于FF所有業(yè)務了，目前這個估值令人唏噓。

　　在恒大健康發(fā)布公告的同時，F(xiàn)F的官方賬號也發(fā)出了消息，公司獲得20億美元的融資獲得美國政府審批，審批歷時半年。從時間周期上來看，這筆融資20億美元的交易指的是FF和香港時穎公司的交易，而非恒大健康與香港時穎的交易。

　　總結(jié)一下，這次恒大健康真正的投資額是8.6億美元，換取之前香港時穎預計20億美元投入的45%的股權，這筆錢會在2018年7月3日或之前以現(xiàn)金形式一次性支付。香港時穎公司約定投資20億美元，已實際投資8億美元，還有12億美元尚未支付。

　　在恒大收購香港時穎公司100%股權之后，香港時穎公司將成為恒大健康的全資子公司。香港時穎公司尚未支付的12億美元將由恒大健康繼續(xù)承擔。

　　■ 再談車

　　FF到底在做什么車？可能很多人對于這個問題并不會很有疑問，因為你第一反應一定想到的就是FF 91。

　　對，一款售價在兩百萬左右，0-100km/h加速時間2.59秒，擁有超過480公里的EPA續(xù)航（比NEDC綜合續(xù)航要小，接近實際續(xù)航），搭載可升降激光雷達的SUV車型。

　　不談售價的話，F(xiàn)F 91車輛本身獲得了業(yè)界頗多贊美，而FF項目吸引來的業(yè)內(nèi)一眾華麗高管和業(yè)務骨干，更是將這個項目推向了星光熠熠的舞臺上。

　　但，樂視真的只有FF 91嗎？并不是。

　　根據(jù)原樂視員工透露，樂視早期就規(guī)劃了高中低端的不同品牌，包括超豪華和高端車品牌Faraday Future，中高端品牌LeSEE以及低端品牌電咖。我們使用一下排除法來看看FF現(xiàn)在還有什么。

　　首先，電咖品牌被張海亮等原管理層回購，目前項目已經(jīng)獨立。其次，LeSEE，也就是原來的樂視超級汽車品牌，規(guī)劃LE90作為LeSEE品牌旗艦車型，現(xiàn)在幾乎相當于冷藏狀態(tài)。而剩下的Faraday Future，中文品牌名法法，規(guī)劃了兩款車型，一款是被大家所熟知的FF 91，另一款則是最近兩個月才被部分媒體報道的FF 81車型。

　　而上述消息人士透露，在LeSEE還處于概念階段的時候，F(xiàn)F 81就已經(jīng)完成了外形設計，是一款以BBA為競爭對手的五座跨界SUV，也就是媒體上稱作的簡配版的FF 91。

　　FF美國負責FF 91車型的開發(fā)，并在美國漢福德工廠量產(chǎn)。而法法中國，也就是位于上海安亭的研發(fā)公司，將繼續(xù)完成FF81車型的開發(fā)，并在廣州睿馳汽車的南沙工廠生產(chǎn)。目前，F(xiàn)F在國內(nèi)啟動的招聘計劃，也主要是負責FF 81項目的落地。

　　根據(jù)另外一位法法中國的消息人士透露，法法中國目前的項目確實是一款定位比FF 91要低的量產(chǎn)車型。