[汽車(chē)之家 行業(yè)]  僅僅過(guò)去25天，零跑與Stellantis集團(tuán)就完成了交割工作。

　　具體包括，A股上市公司大華股份已按照協(xié)議約定把零跑H股“全流通”股份及內(nèi)資股轉(zhuǎn)讓給Stellantis集團(tuán)，其余的85億港元也已進(jìn)入零跑賬戶(hù)。

　　“第一章已經(jīng)翻篇了，海外業(yè)務(wù)的工程梯子已經(jīng)搭好了，我們準(zhǔn)備出發(fā)了，接下來(lái)的工作是一個(gè)長(zhǎng)期和比較繁重的工作，因?yàn)楫吘挂�進(jìn)入中國(guó)之外的主要市場(chǎng)�！绷闩芷�車(chē)聯(lián)席總裁武強(qiáng)說(shuō)道。

　　按照計(jì)劃，零跑的海外業(yè)務(wù)將從歐洲市場(chǎng)開(kāi)始。目前，雙方團(tuán)隊(duì)就產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、售后服務(wù)和網(wǎng)點(diǎn)，以及定價(jià)、金融策略、與其它電動(dòng)車(chē)廠的競(jìng)爭(zhēng)等方面展開(kāi)了討論。預(yù)計(jì)明年第三季度可以開(kāi)啟交付，首發(fā)車(chē)型是在慕尼黑車(chē)展和廣州車(chē)展上亮相的C10。

不做“甩手掌柜”

　　關(guān)于合作內(nèi)容，此前已有不少論述。戰(zhàn)略投資階段已經(jīng)完成，接下來(lái)的重點(diǎn)工作就是合資公司零跑?chē)?guó)際的運(yùn)營(yíng)。

　　作為零跑在海外市場(chǎng)營(yíng)、銷(xiāo)、服的獨(dú)家抓手和實(shí)體，零跑?chē)?guó)際將在荷蘭注冊(cè)成立。特別要強(qiáng)調(diào)的是，該合作僅限于零跑品牌的車(chē)型，不涉及任何Stellantis旗下14個(gè)燃油品牌的燃油車(chē)和電動(dòng)車(chē)。

　　在零跑?chē)?guó)際的股權(quán)架構(gòu)中，Stellantis占股51%，并由其派遣CEO。不少人覺(jué)得零跑讓出了海外業(yè)務(wù)的主導(dǎo)權(quán)。還有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，零跑是將海外業(yè)務(wù)全權(quán)委托給Stellantis，自己當(dāng)甩手掌柜。

　　事實(shí)并非如此。首先合資公司的董事長(zhǎng)依然是朱江明。

　　其次，所有的重大事宜，包括產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)策略、售后服務(wù)方式、分銷(xiāo)渠道使用等等，都要經(jīng)過(guò)雙方同時(shí)同意才能執(zhí)行。當(dāng)然在不同的市場(chǎng)，合資公司也會(huì)根據(jù)在當(dāng)?shù)氐钠放贫ㄎ�，選擇不同的銷(xiāo)售渠道和售后服務(wù)渠道，同時(shí)結(jié)合國(guó)內(nèi)的一些打法構(gòu)建最有利的銷(xiāo)售方法。

　　例如目前在國(guó)內(nèi)，不管是在經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店，還是其他渠道，基本都是在APP上下單。這和傳統(tǒng)車(chē)的銷(xiāo)售方式有明顯不同，車(chē)企可以與客戶(hù)進(jìn)行直接溝通，同時(shí)還能掌握到客戶(hù)下單的信息。而類(lèi)似的方式也會(huì)應(yīng)用到海外市場(chǎng)。

　　“大家不要把海外拓展想得那么容易，特別像零跑沒(méi)有在海外開(kāi)展過(guò)業(yè)務(wù)的企業(yè)，雖然與Stellantis集團(tuán)共同去拓展，但是我們更應(yīng)該看到海外市場(chǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，而不是說(shuō)看到滿地黃金，滿地的中國(guó)電動(dòng)車(chē)就能去占領(lǐng)，我們看到的完全不是這個(gè)景象，我們看到的都是不同文化、政治、地域和消費(fèi)者特點(diǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。所以剛才我說(shuō)我們是搭了一個(gè)工程的梯子，工程的梯子是往上爬的，不是往下走的�！蔽鋸�(qiáng)強(qiáng)調(diào)。

　　這也是零跑?chē)?guó)際股權(quán)架構(gòu)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要原因。

　　這其中有兩方面含義，一是遇到保護(hù)主義、民粹主義抬頭的情況，Stellantis有一定的能力去緩解或者去解決問(wèn)題；其次在海外市場(chǎng)拓展上，給予Stellantis集團(tuán)充分的利益，才能讓其更好地發(fā)揮主觀能動(dòng)性，調(diào)動(dòng)資源把產(chǎn)品賣(mài)出去，而且以最快的速度賣(mài)出去。

不再需要大規(guī)模融資

　　當(dāng)下，汽車(chē)行業(yè)還在高度競(jìng)爭(zhēng)，資金是永遠(yuǎn)的話題。

　　相比蔚小理等其他新勢(shì)力，零跑賬上的現(xiàn)金儲(chǔ)備其實(shí)并不多。例如理想截至三季度末，自由現(xiàn)金流132.2億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備量為885.2億元，較二季度末增加147億元。小鵬現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模也有近365億元。

　　而零跑今年一季度賬上現(xiàn)金是一百零幾億，到9月底公司賬上是116億，如果加上此次Stellantis的注資，現(xiàn)金儲(chǔ)備大約在200億左右。

　　“作為一個(gè)企業(yè)，零跑永遠(yuǎn)是業(yè)務(wù)發(fā)展與資金相匹配，我們不會(huì)尋求‘在賬上放幾百億的現(xiàn)金夠我燒幾年’這樣的說(shuō)法”，武強(qiáng)說(shuō)道，“因?yàn)殡S著業(yè)務(wù)的發(fā)展，銷(xiāo)量的提高，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的提高，所需要的資金是不一樣的。這次Stellantis的融資讓公司有85億港幣進(jìn)賬，自然是與我們這個(gè)階段以及未來(lái)幾個(gè)階段的業(yè)務(wù)計(jì)劃所匹配的�！�

　　在零跑看來(lái)，融資是與業(yè)務(wù)是相匹配的，不是無(wú)意義地儲(chǔ)備一些沒(méi)有用的現(xiàn)金。

　　而且據(jù)武強(qiáng)介紹，未來(lái)零跑沒(méi)有必須要融資的理由。隨著業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，可能會(huì)選擇與一些戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行融資。但這些融資不會(huì)是超大規(guī)模的融資�！拔磥�(lái)這幾年我們的現(xiàn)金肯定是夠的。這次Stellantis入資以后，近期一段時(shí)間內(nèi)超大規(guī)模的融資就已經(jīng)不再需要了�！�

　　在研發(fā)投入上，零跑的資本使用率很高。去年的研發(fā)是十幾億，今年是20億左右。按照武強(qiáng)的說(shuō)法，零跑在商業(yè)模式追求著鐵桶模式，沒(méi)有重大短板，方方面面都很實(shí)、很穩(wěn)妥。無(wú)論是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的夯實(shí)，還是海外業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，零跑的目標(biāo)是取得一個(gè)最佳平衡，構(gòu)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低的商業(yè)模式。

　　另外，零跑未來(lái)也不會(huì)產(chǎn)生超大規(guī)模的資本支出。目前錢(qián)塘工廠完成以后，隨著業(yè)務(wù)和銷(xiāo)量的增加，零跑不會(huì)再建設(shè)更多的新工廠。因?yàn)椴还苁菄?guó)內(nèi)，還是海外，產(chǎn)能都是非常富裕的。

　　在海外市場(chǎng)的拓展上，零跑不會(huì)依靠重投資建設(shè)新工廠，而是依靠和利用已經(jīng)形成的產(chǎn)能為零跑做代工、做生產(chǎn)�！皬倪@個(gè)角度來(lái)講，未來(lái)我們規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金流的儲(chǔ)備跟我們的商業(yè)模式是高度掛鉤的�！蔽鋸�(qiáng)說(shuō)道。

　　眾所周知，目前零跑的毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正。據(jù)武強(qiáng)透露，第四季度的毛利率還會(huì)比第三季度所披露的1.2%高一些，到明年會(huì)進(jìn)一步提升。在此基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，零跑預(yù)計(jì)到2025年底或者2026年初就可以實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

　　現(xiàn)在隨著Stellantis資金的入賬，零跑在2024、2025這兩年，財(cái)務(wù)上已經(jīng)有足夠的資金儲(chǔ)備供使用。

各有各的發(fā)展路徑

　　除了零跑與Stellantis集團(tuán)的合作，7月份，小鵬與大眾也公布了雙方的合作。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這好像已經(jīng)成了一種新合資模式，后續(xù)會(huì)有其他車(chē)企繼續(xù)跟進(jìn)。

　　不過(guò)武強(qiáng)并不這樣想：“我們認(rèn)為可能不會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)，因?yàn)檫@對(duì)后來(lái)的其它車(chē)廠，沒(méi)有一個(gè)什么先例作為參考，這是雙方根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要所進(jìn)行的共贏合作，每家公司情況不一樣，所以說(shuō)不好說(shuō)能形成什么趨勢(shì)�！�

　　誠(chéng)然，中國(guó)的新能源汽車(chē)正在快速發(fā)展，滲透率已經(jīng)接近40%。消費(fèi)者對(duì)于電動(dòng)車(chē)的接受程度也已經(jīng)跨過(guò)嘗鮮階段，有了實(shí)質(zhì)性突破。在此過(guò)程中，中國(guó)車(chē)企憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)有了一定的技術(shù)和市場(chǎng)積累。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，電動(dòng)化已經(jīng)成為趨勢(shì)。

　　但具體的發(fā)展路徑會(huì)如何走，武強(qiáng)認(rèn)為是不確定的，“一頭扎到黑，直接做到電動(dòng)化，還是說(shuō)中間會(huì)產(chǎn)生各種各樣社會(huì)的、經(jīng)濟(jì)的和文化上的事件，這會(huì)使得這一進(jìn)程不是一帆風(fēng)順的，中間會(huì)有反復(fù)，這是說(shuō)不好的�！�

　　與大眾小鵬合作明顯的區(qū)別是，零跑與Stellantis集團(tuán)的合作目前僅限于國(guó)外市場(chǎng)。

　　“國(guó)內(nèi)是要靠我們自己，利用我們八年來(lái)形成的獨(dú)立自主的全域自研優(yōu)勢(shì)，以及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品逐漸為市場(chǎng)消費(fèi)者所接受�！蔽鋸�(qiáng)說(shuō)道。

　　目前，零跑在國(guó)內(nèi)的月銷(xiāo)量已經(jīng)突破1.8萬(wàn)臺(tái)。按照朱江明的預(yù)期，在年底，零跑一定會(huì)實(shí)現(xiàn)每月2萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)。明年的目標(biāo)是按30萬(wàn)輛—40萬(wàn)輛的銷(xiāo)售計(jì)劃來(lái)推進(jìn)。

　　至于海外市場(chǎng)的銷(xiāo)量目標(biāo)，武強(qiáng)表示目前還沒(méi)有正式的指引，因?yàn)樯虡I(yè)模式正在討論和構(gòu)建中，等到三個(gè)月以后，可能有更精準(zhǔn)的一些指引。

　　“海外的機(jī)會(huì)不少，但是挑戰(zhàn)很大，千萬(wàn)不能有過(guò)度的期望值，只是說(shuō)我們把自己的事情做好，能走多遠(yuǎn)走多遠(yuǎn)，能賣(mài)多少就賣(mài)多少�！蔽鋸�(qiáng)總結(jié)道。

　　在他看來(lái)，盡管去年零跑在法國(guó)、土耳其、以色列等國(guó)家累計(jì)銷(xiāo)售了2000多輛車(chē)，但終歸沒(méi)有形成體系，有多少賣(mài)多少是一個(gè)不成體系的打法。零跑想通過(guò)與Stellantis的合作形成系統(tǒng)性的打法，這樣才能加速在海外的布局。

　　從接觸到合作簽署，零跑用了8個(gè)月時(shí)間；而從合作簽署到完成交割，零跑只用了25天。不管從那個(gè)方面來(lái)說(shuō)，零跑的高效率都是毋庸置疑的，同時(shí)這也體現(xiàn)出零跑在決策和執(zhí)行上務(wù)實(shí)靈活的一面。

　　不少業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，明年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，中國(guó)品牌在國(guó)內(nèi)的市占率已經(jīng)馬上攀升到60%左右。尤其是新能源市場(chǎng)，會(huì)成為價(jià)格戰(zhàn)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　這和零跑的判斷基本一致，明年和后年會(huì)是關(guān)鍵的兩個(gè)年頭�，F(xiàn)金儲(chǔ)備的增加，海外市場(chǎng)的系統(tǒng)構(gòu)建都將成為零跑應(yīng)對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的后手，而這也為零跑兩年后實(shí)現(xiàn)盈利打下了良好的基礎(chǔ)。（文/汽車(chē)之家 楊益春）

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