[汽車之家 深評]  截至8月底，各大上市汽車經(jīng)銷企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了今年上半年財務(wù)報告。整體來看，國內(nèi)頭部汽車經(jīng)銷商期內(nèi)收入均迎來兩位數(shù)增長，豪華品牌業(yè)務(wù)迎來較好的收成，二手車業(yè)務(wù)正成為利潤增長的關(guān)鍵。

　　今年上半年已經(jīng)進入“后疫情”時代，國內(nèi)新車銷量累計達到994.2萬臺，同比增長28.9%。市場雖增速迅猛，但2020年上半年基數(shù)較低，今年的“沖高”的成績僅能反映出國內(nèi)新車市場已恢復(fù)至疫情前水平。

　　國內(nèi)新車銷量是“先增后抑”的整體趨勢。排除2月客觀因素的激增后，3月零售銷量整體漲幅67.4%，而豪華車同樣迎來銷量峰值�？紤]到一些主機廠在3月集中投放新款\\\\\\\\年度改款車型，消費者促成量呈現(xiàn)集中性增長。春節(jié)積壓訂單、復(fù)工訂單、節(jié)后車輛保養(yǎng)讓新車、售后服務(wù)特別忙碌。這些促成了經(jīng)銷商上半年業(yè)績的增長以及競爭格局的變化。

　　汽車之家選取中升集團、廣匯集團、永達汽車、龐大汽貿(mào)、美東汽車及和諧汽車，結(jié)合上述各家的收入、業(yè)務(wù)情況及發(fā)展來梳理整車流通領(lǐng)域頭部企業(yè)的方法與策略�？傮w來看，國內(nèi)頭部經(jīng)銷商集團均選擇了“豪華及超豪華”品牌作為營收增長的重要手段，近些年的“豪車熱”亦走向市場收獲期。二手車作為經(jīng)銷商集團轉(zhuǎn)型的抓手，正逐步成為利潤增長的關(guān)鍵。

六家經(jīng)銷商營收超2400億元

　　上半年，中升集團等六家經(jīng)銷商營收總和2477.53億元。

　　頭部經(jīng)銷商收入的增長，離不開主營業(yè)務(wù)車交易帶來的收入貢獻。今年上半年，豪華車品牌銷量持續(xù)走高，除少數(shù)市場影響力低迷品牌外，均實現(xiàn)正增長。以“BBA”為例，今年1-6月，奔馳、寶馬、奧迪國內(nèi)累計實現(xiàn)銷量132.68萬臺，同比均保持高速增長。

　　據(jù)財報顯示，中升集團上半年營收873.61億元，同比上漲50.1%；新車銷售收入725.56億元，同比增長45.7%；售后服務(wù)收入113.02億元，增長34.3%。截止6月30日，中升控股經(jīng)銷店總數(shù)增加至386家，布局超過90座城市。7月1日，中升集團又發(fā)布公告，擬收購仁孚中國，進一步擴大市場。

『中升集團奔馳4S店』

　　廣匯汽車期內(nèi)營收840.4億元，增長27.2%，略低于中升集團；其新車收入733.65億元，同比提升31.18%；售后服務(wù)實現(xiàn)73.52億元，增長17.43%。廣匯汽車代理品牌50余個，795家經(jīng)銷店覆蓋全國28個省、自治區(qū)、直轄市。基盤客戶提升至1440萬個，為業(yè)內(nèi)第一。

　　永達汽車期內(nèi)營收405.06億元，漲幅44.92%；新車收入339.78億元，增長44.1%；售后服務(wù)收入55.18億元，增長39.3%。永達汽車上半年新車毛利率提升至3.15%。各項衍生業(yè)務(wù)收入均保持20%以上增長。

　　另外，和諧汽車收入增幅最高，達62.9%。和諧汽車期內(nèi)寶馬品牌經(jīng)銷數(shù)據(jù)亮眼，半年內(nèi)售出寶馬17116臺，同比增長51.2%，占總銷售量的76.25%。同時，豪華及超豪華品牌的期內(nèi)呈不同程度的增長，法拉利品牌銷量提升10倍以上。

『和諧汽車鄭州頤德寶』

　　從宏觀層面來看，上半年40.7%的豪華品牌經(jīng)銷商完成全年營業(yè)預(yù)期的50%及以上；82.6%的豪華品牌經(jīng)銷商整體銷量實現(xiàn)增長。

　　2016年以來國內(nèi)豪華車開啟高速增長，至今年豪華車進入相對集中的更迭周期。另外，豪華車價格近年來的持續(xù)下降使得豪華車購入門檻進一步降低，居民收入的持續(xù)增長、購買力增強進一步促成了上半年豪華車市場的強勢。這促進了上述經(jīng)銷集團收入的增長，令各家均呈現(xiàn)大好局面。

新車交易利潤“逆勢”上漲

　　近年來經(jīng)銷商車交易利潤不斷攤薄。有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，77.7%的汽車經(jīng)銷企業(yè)均在零售環(huán)節(jié)出現(xiàn)價格倒掛。但反觀上述主營豪華車品牌的經(jīng)銷商集團，期內(nèi)凈利潤增幅均超60%。

　　中升集團期內(nèi)歸母凈利潤36.96億元，同比上漲61.26%。新車交易毛利27.63億元，同比上漲85%。售后服務(wù)毛利54.51億元，同比增長39.2%。

　　廣匯汽車期內(nèi)歸母凈利潤15.07億元，漲幅200.81%。新車交易毛利約為30.29億元，毛利率4.13%。售后服務(wù)毛利約為27.12億元，毛利率36.88%。

　　永達汽車期內(nèi)歸母凈利潤11.72億元，漲幅121.05%。新車部分毛利10.71億元，增長72.3%。售后服務(wù)毛利25.08億元，增長37.5%。

　　飽受“破產(chǎn)重整”影響的龐大汽貿(mào)，期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤超10倍的同比增長。龐大汽貿(mào)期內(nèi)凈利潤5.8億元，漲幅1213%。龐大汽貿(mào)經(jīng)歷破產(chǎn)重組后優(yōu)化經(jīng)營，走上了高端及中高端品牌為主，新能源品牌為補充的路線。

『2020年11月開幕的龐大北京威馬來廣營店』

　　整體來看，豪華車業(yè)務(wù)依然值得關(guān)注，交易毛利普遍維持在6%左右，成為了如上經(jīng)銷商利潤穩(wěn)定主要因素。另外，豪華車本身較高的零整比與服務(wù)工時費也為上述經(jīng)銷企業(yè)帶來不菲的售后服務(wù)收入。

　　以美東汽車為例，公司零服吸收率從2014年的96%提升至2019年的190%，意味著集團售后服務(wù)獲利是總體銷售及管理費用綜合的1.9倍。隨著豪華車銷量的不斷提升，優(yōu)質(zhì)基盤服務(wù)客戶的比重還會隨之上漲，進一步提升上述經(jīng)銷集團的盈利水平。

　　至于下半年將會面臨的挑戰(zhàn)，上述經(jīng)銷商認為，2020年的高基數(shù)效應(yīng)可能會影響到今年下半年的營收的增長，而新冠、芯片危機都會對市場造成短暫影響，下半年經(jīng)銷商在售后、新能源車輛、二手車版塊依舊有著很大的機遇。

二手車業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)

　　早些年，經(jīng)銷商忙于對新能源賽道的布局，而二手車往往有所忽視。外界向來以“雷聲大雨點小”來形容經(jīng)銷商對于二手車的態(tài)度。自去年年末以來，二手車全面解限的消息就不絕于耳。9月1日，全國218個城市迎來解限。大環(huán)境的日趨寬松，使得市場動態(tài)敏感的頭部經(jīng)銷商于今年上半年加速布局這一賽道，除廣匯集團出現(xiàn)下降外，其他均取得了顯著的增長與提升。

　　廣匯汽車期內(nèi)二手車交易量11.34萬臺，同比下降5.81%；中升集團今年上半年實現(xiàn)二手車交易量66735臺，同比增長64.06%；永達汽車二手車交易量33104臺，同比增長71.9%；龐大汽貿(mào)期內(nèi)二手車交易量1.01萬臺，提升118%；和諧汽車期內(nèi)二手車交易量3678臺，增長79.3%。

　　中升集團二手車交易量在經(jīng)銷商集團中處于高基數(shù)水平，期內(nèi)實現(xiàn)超6成的增量得益于豪車銷量提供了更多置換的市場空間。數(shù)據(jù)來看，今年上半年中升二手車占新車銷量比提升至24.22%，高于頭部經(jīng)銷商集團18.35%的平均水平；二手車毛利錄得2.48億元，單車毛利4263元。此外，中升二手車推出“30天無理由退車”服務(wù)，為經(jīng)銷商認證二手車提供了可實踐性樣本。

　　龐大汽貿(mào)2020年集團專門設(shè)置了二手車事業(yè)部。新錄用評估人員多有著三年以上工作經(jīng)歷，而這部分群體代表著區(qū)域二手車的新興力量。事業(yè)部成立后，龐大集中完善了評估、收購、置換、整備、認證、拍賣、貸款、延保、售后等多個業(yè)務(wù)流程。在半年多的發(fā)展時間期內(nèi)，最終收獲了遠超市場52%的平均增幅水平。

　　各家經(jīng)銷商在財報中均或多或少的表示了二手車業(yè)務(wù)本期內(nèi)表現(xiàn)良好是基于此前布局的“集中性”收獲。但不可否認，雖然二手車將會全面解除區(qū)域限遷。但多數(shù)區(qū)域市場庫存尚未完全消化完畢，區(qū)域流動帶來的紅利或?qū)�滯后。而下半年新車市場預(yù)期帶來的沖擊，同樣會對二手車交易量產(chǎn)生一定的影響。

　　隨著新能源汽車的逐步普及，經(jīng)銷商集團陸續(xù)完成了布局階段。二手車不僅可實現(xiàn)新車業(yè)務(wù)流程中的全衍生業(yè)務(wù)覆蓋，還有著顯著高于新車的單車交易利潤。比起小而散的獨立車商，經(jīng)銷商集團同樣有著可信度較高的品牌背書，這同樣是經(jīng)銷商“服務(wù)模式轉(zhuǎn)型”的時代需求。從各家半年報對其的關(guān)注度來看，二手車業(yè)務(wù)或?qū)⒎Q為新的“前線陣地”。（文/汽車之家行業(yè)評論員 黑船來航）

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