[汽車之家 行業(yè)]　　進入9月，全球股市漲跌互現(xiàn)十分熱鬧，資本市場也是幾家歡喜幾家愁。其中令人矚目的是，已經(jīng)登頂全球車企市值第一寶座的特斯拉，在一夜之間股價驟降，市值蒸發(fā)掉了近800億美元（相當于福特與通用汽車的市值總和）。今天，我們將就特斯拉和它的“朋友圈”為主題，看看這些企業(yè)最近都發(fā)生了些什么大事？

★市值蒸發(fā)超800億美元，特斯拉開始“割韭菜”？

『特斯拉近期K線圖』

　　這幾天特斯拉【TSLA.O】的日子似乎過得有些跌宕起伏，自8月31日股票按照1:5的比例進行拆分后，當天股價上漲了12%，但拆分改變的僅僅是股票面值，股東權(quán)益與公司的資本結(jié)構(gòu)并不會發(fā)生變化。進入9月后，特斯拉股票的上漲勢頭逐漸放緩，從歷史最高點502.49美元一路跌至9月8日收盤價330.21美元，跌幅高達34%。尤其是9月8日當天，特斯拉單日跌幅達21.06%，市值蒸發(fā)約800億美元。究竟是什么原因令一路高歌的特斯拉突然被扼住了喉嚨？端倪要從特斯拉近期發(fā)生的兩件大事中說起。

☆產(chǎn)銷量成為“絆腳石”？

　　從今年第二季度產(chǎn)銷量來看，特斯拉累計產(chǎn)量82272輛，環(huán)比第一季度下滑20%；銷量雖然達到90891輛，但環(huán)比第一季度僅上漲3%。最新的市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已占據(jù)美國本土電動車領(lǐng)域近80%的市場份額。顯而易見，特斯拉對于美國市場的開發(fā)已經(jīng)過于成熟，馬斯克亟需開辟他的“第二戰(zhàn)場”，帶領(lǐng)特斯拉走上新的銷量增長階段。

　　那么歐洲市場的“戰(zhàn)況”如何？顯然這里也并沒有令特斯拉走上一帆風(fēng)順的道路。在各國政府大額補貼的影響下，2020年上半年歐洲純電動汽車的注冊量相比去年同期增長了34%，而同時期特斯拉的注冊量卻下降了18%。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的歐洲市場份額跌幅超過了50%。此外，受到政策、環(huán)境及文化等多方面因素影響，歐洲市場的主要暢銷車型集中在本土產(chǎn)品上，特斯拉作為“外來戶”的天然劣勢也為其市場份額的下挫埋下了伏筆。值得一提的是，許多唱衰特斯拉的做空機構(gòu)也借機紛紛下場，一定程度上導(dǎo)致了特斯拉的股價下挫。

☆落選標普500，意外還是必然？

　　9月8日，已經(jīng)登頂全球車企市值第一寶座的特斯拉落選標普500成分股，消息公布當天也令其股價創(chuàng)下歷史最大跌幅。事實證明，標普500成分股并未將市值、連續(xù)4個季度盈利等硬性指標作為考核的唯一標準。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，特斯拉的盈利能力或許是此次落選的一大核心要素。二季度財報顯示，特斯拉依靠出售碳積分入賬4.28億美元，對比第二季度凈利潤1.2億美元的最終結(jié)果，很顯然賣車并不是特斯拉主要的盈利來源。盡管二季度受到一定的疫情影響，但從長遠來看，售賣碳積分并不是長久之計。隨著各家車企電動化戰(zhàn)略規(guī)劃的逐步推進，碳積分也將逐漸失去此前炙手可熱的追捧地位。一旦失去這只“利潤奶�！�，特斯拉的經(jīng)營業(yè)績勢必會受到嚴重影響。從標普500成分股往期的入選企業(yè)來看，長期穩(wěn)定的盈利能力是重要的認證因素之一。

☆“翻身仗”迫在眉睫

　　那么特斯拉將如何打好這場“翻身仗”？中國市場在這時開始逐漸走入人們的關(guān)注目光之中。在未來5到6年，中國市場將分走全球40%的電動車銷量，相較美國、歐洲等市場前景更加廣闊且具有潛力，隨著上海超級工廠Model 3產(chǎn)量的大幅提升，特斯拉也將中國市場作為了重點發(fā)展地區(qū)之一。此外，上海超級工廠二期工廠即將竣工，未來會擔負起Model Y的生產(chǎn)工作，將為特斯拉的銷量再添新的助推力。最快明年一季度，我們就能迎來Model Y的交付。

『Model Y』

　　除了產(chǎn)品方面的布局，特斯拉在新基建上也不甘示弱。2020年，特斯拉計劃在中國布局4000座超級充電樁，并加速推進V3超級充電樁的普及工作。對于電動車充電基礎(chǔ)設(shè)施的推廣能夠很大程度上增強消費者的購車意愿，這也同樣會成為特斯拉提振銷量的一大助力。

　　此外，搭載磷酸鐵鋰電池的Model 3即將在不久后實現(xiàn)交付，屆時，我們預(yù)計國產(chǎn)特斯拉Model 3的制造成本會進一步降低，但在性能上未打折扣。不管資本市場如何風(fēng)云變幻，消費者的最終訴求都是買到性價比高、質(zhì)量有保障的產(chǎn)品。主營收入中占據(jù)大頭的汽車銷售仍然是特斯拉經(jīng)營環(huán)節(jié)的重中之重，當務(wù)之急還是要賣更多的電動車給消費者。

　　8月，特斯拉在中國市場交付新車1.18萬輛，環(huán)比7月增長7%，作為正在崛起的汽車市場，中國市場勢必會為特斯拉的市值增長貢獻出重要力量�；蛟S下一次市場份額的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，中國市場將成長為支撐特斯拉盈利上漲的中堅力量。

★“特斯拉供應(yīng)商”光環(huán)背后，寧德時代何去何從？

　　特斯拉的神奇之處在于，不僅自己的市值一路上漲，還帶動了周邊“朋友圈”的聯(lián)動，福耀玻璃、均勝電子等等上市公司都被圈在了特斯拉的“勢力范圍”內(nèi)。現(xiàn)階段，受到疫情等多方面因素影響，特斯拉更加意識到“朋友圈（供應(yīng)鏈）”多元化為企業(yè)帶來的更多選擇。為最大幅度降低成本，特斯拉開始與電池廠商深入進行研發(fā)合作。

　　2020年初，特斯拉與寧德時代【300750.SZ】先后官宣，寧德時代成為繼松下、LG化學(xué)之后的第三家特斯拉動力電池供應(yīng)商。據(jù)了解，國產(chǎn)特斯拉Model 3將會率先配套寧德時代的磷酸鐵鋰電池，新車預(yù)計在2020年底或2021年初推出，屆時可能會帶動一波股價行情上漲。

　　說到磷酸鐵鋰電池，盡管在2019年，國內(nèi)市場磷酸鐵鋰電池的裝機量僅有三元鋰電池的一半，但在進入2020年后，一直以三元鋰電池作為核心產(chǎn)品的寧德時代開始變革技術(shù)路線，磷酸鐵鋰電池的地位有所上升。最顯著的表現(xiàn)就在于上文提到的為國產(chǎn)Model 3提供配套磷酸鐵鋰電池，據(jù)了解，2020下半年，寧德時代已開始釋放有關(guān)特斯拉的大額訂單。

『國產(chǎn)Model 3』

　　作為整車成本占比近50%的核心零部件，動力電池的成本問題一直為消費者所關(guān)注，磷酸鐵鋰電池一旦得到推廣，能夠大大降低新能源汽車的制造成本。這也使得大家紛紛猜測，隨著搭載磷酸鐵鋰電池的國產(chǎn)Model 3問世，其產(chǎn)品價格是否會進一步下探的關(guān)鍵所在。

　　雖然磷酸鐵鋰電池的崛起能夠大幅度降低新能源汽車的成本，但寧德時代顯然不會將雞蛋放在一個籃子里，續(xù)航里程、安全性能、工廠產(chǎn)能、企業(yè)需求等等問題都在寧德時代的考慮范圍之內(nèi)。近日，關(guān)于NCM811電池的傳聞甚囂塵上，也令寧德時代的股價產(chǎn)生了一股不小的波動。

☆與NCM811電池的“愛恨情仇”

『寧德時代近期K線圖』

　　9月7日，寧德時代單日暴跌8.74%，報收186.4元/股，公司市值在一日內(nèi)跌去400億元人民幣。難道是特斯拉的波動跨越大洋彼岸影響到了寧德時代？答案當然是否定的，至少不會這樣顯著。那么究竟是什么原因令創(chuàng)業(yè)板龍頭股寧德時代“折戟”？這要從一則新聞?wù)f起。

　　短短兩個月時間內(nèi)，采用寧德時代NCM811電池的廣汽新能源汽車連續(xù)起火3次。甚至有市場傳聞稱：寧德時代“不行了”，公司決定放棄研發(fā)811電池。

『寶馬iX3』

　　有道是“三人成虎”，深諳謠言殺傷力的寧德時代立刻對外透露，公司絕對不會放棄811電池，該技術(shù)已獲得眾多車企的認可，未來將在更多車型上搭載應(yīng)用。9月13日，華晨寶馬旗下首款國產(chǎn)純電動SUV車型iX3正式在國內(nèi)首發(fā)亮相并開啟預(yù)售，新車型使用的正是寧德時代NCM811電芯，也算是成功為其產(chǎn)品做了一次背書。

　　但耐人尋味的是，在發(fā)布會現(xiàn)場，寶馬集團方面對外強調(diào)，iX3的電芯是由寧德時代供貨，但整個電芯的封裝、整套控制系統(tǒng)的設(shè)計和研發(fā)工作，都是由寶馬內(nèi)部研發(fā)團隊親自主導(dǎo)完成。那么我們是不是可以理解為，寶馬集團更加信任自己團隊對于安全性及電池成熟度的把控。對于寧德時代而言，811電池究竟是否真的能夠保證安全，市場和消費者還能不能將車輛和人身安全托付給這樣的電池技術(shù)？

☆來自外部的“瘋狂反撲”

　　而令寧德時代“夜不能寐”的事件何止一個811電池？日前，中國市場8月動力電池裝機量出爐，盡管寧德時代裝機量排名第一，但這個第一的含金量卻不如往昔。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在全球范圍內(nèi)，寧德時代市場份額排名已被LG化學(xué)反超，前七個月，寧德時代以1.4個百分點的微弱劣勢落后于LG化學(xué)。中國市場以其龐大的市場基數(shù)和本地產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，才對寧德時代起到了一定的支撐作用，如果一味沉醉于國內(nèi)市場的優(yōu)勢地位，勢必錯失全球市場頭把交椅的穩(wěn)固地位。

『五菱宏光MINI EV』

　　不僅如此，從國內(nèi)市場來看，競爭不僅僅來源于外部環(huán)境。乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上市僅兩個月的五菱宏光MINI EV車型8月銷售新車1.5萬輛，這樣的銷售成績也令配套供應(yīng)商水漲船高：為五菱宏光MINI EV配套動力電池的供應(yīng)商星恒電源，其動力電池裝機量同比暴增1309倍，位列當月電池裝機量第六位。盡管單一企業(yè)的裝機量與寧德時代相比仍差距較大，但黑馬多了，市場份額的激戰(zhàn)也不容小覷。

☆寧德時代：咬定811不放松

　　如何才能從血雨腥風(fēng)的市場競爭中殺出一條血路？寧德時代選擇了堅持研發(fā)NCM811電池這條路。其實細究起來，NCM811電池化學(xué)材料配比十分巧妙，在提高鎳含量的同時降低了鈷和鋰的含量，這樣的配置能夠同時提升電池能量密度及續(xù)航里程。

『Aion S（埃安S）』

　　眾多車企對此頗為認同，為迎合消費者對于續(xù)航里程的追求，已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)投到NCM811電池的懷抱。以廣汽新能源為例，2020年1-8月共售出新車31685輛，同比去年大漲68.4%，從銷量表現(xiàn)及消費者口碑來看，廣汽新能源正是依靠NCM811電池帶來的高續(xù)航品質(zhì)，迅速打開了新能源乘用車市場的大門。

　　但是新能源汽車發(fā)展至今，消費者早已從追求車輛續(xù)航里程轉(zhuǎn)而同時更為關(guān)注車輛及電池安全，畢竟續(xù)航再長也好，如果動不動就自燃起火，這樣的車輛沒有人敢坐。因此，如果能夠進一步提升NCM811電池的安全性能，那么對于提振寧德時代的消費者信心無疑將會帶來助力。

『先導(dǎo)智能工廠』

　　另外，在投資策略上，寧德時代將25億全額認購鋰電設(shè)備廠商先導(dǎo)智能定增股份。雙方的合作將直接擴大寧德時代的業(yè)務(wù)增量，對于加大其規(guī)模制造能力十分有益。未來，寧德時代在訂單交付、成本控制等方面將會更有話語權(quán)，消費者也將更快體驗到全產(chǎn)業(yè)鏈布局下寧德時代推出的電池產(chǎn)品與技術(shù)。

結(jié)語：

　　不管是特斯拉還是寧德時代，股價變動的背后都隱藏著企業(yè)經(jīng)營動向的變化。以特斯拉為例，德意志銀行于近日預(yù)測，特斯拉將在9月22日舉辦的“電池日”上公布重磅消息，并將該股展望從300美元調(diào)整至400美元，上調(diào)幅度高達33%。我們也可以期待一下，看看特斯拉能否一舉收復(fù)此前暴跌的部分失地。

　　至于寧德時代，進入2020年以來，公司已經(jīng)與北汽新能源、吉利汽車、戴姆勒等眾多車企展開密切合作，其CTP電池包也已在上述品牌車型中進行批量導(dǎo)入。未來隨著NCM811電池的研發(fā)深入，相信會有更多的車企接入寧德時代的產(chǎn)品，9月的股價下挫也是一時之困，寧德時代仍有一定的上升空間及潛力。

　　除了寧德時代，特斯拉的“個股”朋友圈還延伸到華域汽車（座椅供應(yīng)商）、海利得（安全帶供應(yīng)商）、寧波華翔（鋁飾條）、模塑科技（前后保險杠）、岱美股份（遮陽板）等多家企業(yè)。不管是特斯拉還是寧德時代，大家所關(guān)注的也不僅僅是企業(yè)股價的上漲下跌，資本市場如何風(fēng)起云涌，不如踏踏實實做產(chǎn)品來得可靠。也歡迎大家踴躍留言評論，對于特斯拉和它的“朋友圈”，您有什么不同看法與意見嗎？（文/汽車之家 閻明煒）

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